當(dāng)2022年肥價再創(chuàng)＂輝煌＂，所有人就都知道2023年的肥市注定不簡單。頂著必掉的壓力，尿素高價一直持續(xù)到了現(xiàn)在，在幾乎全面利空的情況下依然不倒；一銨、二銨說是走勢開始分化，但哪個不是仍在高位；只有氯化鉀，頂著高成本壓力，順著所謂必掉的預(yù)期，想漲一點好刺激出貨，卻漲得那叫一個吭哧癟肚……從某種角度而言，鉀肥應(yīng)該被授予保供穩(wěn)價優(yōu)秀標(biāo)兵的稱號，因為它不僅喊的漂亮，做的也不錯。

　　為什么尿素稍微掉一掉，幾十元而已，就引起市場的萬眾矚目？其中一個原因就是因為對整體肥價的看跌是普遍的，而尿素正是肥市的＂風(fēng)向標(biāo)＂，不同的只是有的人希望它盡快掉，有的人希望它晚點掉。一旦它落了所有人都會緊張起來，并亟待從這里獲得＂動力＂，盼跌的好有更多的底氣去抵制其它肥料的高價，怕跌的好及時掉頭抓緊跑路；如果它漲了，或者總是淺嘗輒止而落不下去，那么盼跌的可能就要泄氣了，怕跌的心可能就更野了。

　　牽牛要牽牛鼻子，過去沒太牽好，希望這個疫情過后的春天，在春季肥市才要正式啟動之際，這回能牽對了。

　　拋開上面的問題不談，單就市場表現(xiàn)而言，氮、磷如此威武，那為什么平時多數(shù)時候都居于高位的氯化鉀，按照單養(yǎng)分價格來看都成了＂洼地＂了，而且已經(jīng)虧慘了，漲點價卻如此費力呢？其力不從心，簡單來說就是因為新大合同價格看跌。

　　首先，為什么看跌？供需形勢轉(zhuǎn)換。2022年氯化鉀大漲，但其表觀消費量看上去并沒有少多少，這與市場的實際感受是不同的，要么意味著下游的存貨比表面上知道的要多，導(dǎo)致了如今需求釋放的力度欠缺，要么意味著難看見、理不清的社會庫存規(guī)模超出想象，而且本身年底結(jié)轉(zhuǎn)庫存也明顯增加了，供應(yīng)渠道也拓寬了，尤其是2022年在俄烏沖突大背景下依然達到了近800萬噸的進口規(guī)模，這都使得對缺貨的擔(dān)憂情緒大大削弱。

　　下游行情不理想。高價下的硫酸鉀、復(fù)合肥銷售不溫不火，很多廠商都希望原料降價，給自己讓出部分利潤空間，甚至是生存空間。以曼海姆硫酸鉀為例，目前其售價不少都已低于成本，壓力十分巨大，而這樣困難的局面已經(jīng)持續(xù)了一年，因此相較于買漲不買跌的壓力，很多廠家寧愿價格盡快回落到位，然后再慢慢恢復(fù)。

　　其次，看跌到什么程度？咱們的海運進口大合同還沒有什么消息，但半公開的邊貿(mào)月度進口訂單顯示到岸價已經(jīng)是420美元/噸，這已經(jīng)指出了一定的方向。另外，印度市場傳聞不久后他們的大合同有望簽訂，預(yù)計會在450-500美元/噸之間。姑且不說咱們一定會低到什么程度，把上述兩個價格折個中，450美元/噸的到岸價折算成港口白鉀的成本也不過就是在不到3500元/噸的水平，較當(dāng)下市場價有至少200元/噸的價差。如果是400美元/噸，那么對應(yīng)的就是3100元/噸，就是600元/噸的價差。

　　雖然上述只是預(yù)測，但方向可以說是保證正確的，除非又有俄烏沖突類似的或者是更大的黑天鵝消息突襲。那么既然明顯看跌，又不怕缺貨，氯化鉀這購買力可想而知。上游說要漲，下游可不想當(dāng)接盤俠，不簡單的行情其實也就這么簡單。不過這里有個繞不開的問題是＂時間＂，這使得局部地區(qū)、個別品種具備有短期上漲的可能，近日邊貿(mào)反彈、東北大顆粒蠢蠢欲動就有這個原因。

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