上周同期，尿素裹挾印標(biāo)利好，價位呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)，短短三日部分地區(qū)尿素報價漲幅超過100元（噸價，下同），在印度頻頻招標(biāo)的背景之下，本該屬于相對淡季的國內(nèi)市場卻難有寧靜，上月初某大貿(mào)易商的極限操作之后，國內(nèi)尿素歷經(jīng)短暫的下滑驟然上行，一部分貿(mào)易商受此影響，在這波印標(biāo)公示后，也開始陸續(xù)跟進(jìn)，提前入市期望分一杯羹，但市場不出意外的出了意外，本周初開始，市場放風(fēng)本輪印標(biāo)中國貨源或?qū)⒈幌蓿�港口貨物可能會存在回流，期貨盤面表現(xiàn)不及預(yù)期，本周尿素現(xiàn)貨價格在僵持一段時間之后，臨近周末，報價出現(xiàn)明顯的回撤：現(xiàn)山東地區(qū)尿素主流出廠報價2440-2500元（噸價，下同），臨沂地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)對尿素接貨價2410元；河北地區(qū)尿素主流出廠報價2450-2470元；河南地區(qū)尿素主流出廠報價2460-2480元；山西地區(qū)尿素主流出廠報價2390元，大顆粒2550元。

本次尿素漲價沒有做實的主要原因就是印標(biāo)前期利好預(yù)期并沒有兌現(xiàn)，而近期高價位采購跟進(jìn)的貿(mào)易商對賭后期上漲的較多，并無長期持貨的計劃，面臨尿素驟然的由漲轉(zhuǎn)跌，拋貨的情緒加深，而廠區(qū)因下游恐慌情緒較高，疊加貿(mào)易商以及港口方面的拋貨情緒，新單成交表現(xiàn)欠佳，雖可以憑借前期待發(fā)支撐一段時間，但隨著待發(fā)的消耗以及高開工的運(yùn)行，部分工廠近期庫存壓力逐漸升高，降價在所難免，而前期貿(mào)易商為拋貨價位持續(xù)下滑，所以今日部分工廠價位相較于近期降幅較大。

市場對尿素走勢看空主要有以下幾點：

首先，供應(yīng)偏大。雖近期晉城地區(qū)尿素開始部分限產(chǎn)，氣頭企業(yè)11月底后存停產(chǎn)計劃，個別工廠裝置仍存檢修計劃，但目前全國尿素日實物產(chǎn)量仍維持在17萬噸以上的水平，且后期即便按照計劃如期兌現(xiàn)，尿素日產(chǎn)仍能維持在16萬噸以上的水平，出口方面存不確定性，而成本支撐力度相對一般，市場觀望情緒尚存。

其次，低價貨擾亂市場。目前市場低端售價低于廠區(qū)報價，疊加港口的少量回流貨源，持貨貿(mào)易拋貨情緒尚存，工廠相對高位價格難有太多成交，利空情緒剛剛釋放，下游將會觀望一段時間之后再做打算，而工廠在高開工、相對低位成本的影響之下，價位存下滑預(yù)期。

最后，需求并不急迫。雖臨近淡儲以及下游復(fù)合肥的建倉采購階段，但硬性需求卻相對一般，下游占據(jù)時間優(yōu)勢，仍可觀望一段時間再進(jìn)行采購。

不過，雖利空較多，但仍不建議過度追尋最低價，畢竟尿素社會庫存量處于較低水平，市場一旦進(jìn)入集中采購之后，也會造成一段時間內(nèi)的供應(yīng)緊張，如遇見低位開工階段，價位仍存變數(shù)，近期關(guān)注開工以及下游市場何時入市大量采購。

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