國慶假期臨近，秋季化肥市場即將進入真正的收尾階段。相較預期，今年秋季后半段復合肥市場的表現(xiàn)似乎要更差一些，不僅下游需求釋放異常滯后，而且秋季小麥肥價格不斷回落，尤其是高氮型產品，如45%氯基（25-14-6/25-13-7）目前局部低端出廠價格已低于2400元/噸，不過部分主流工廠報價仍在2600元/噸以上，高、低端價格差距接近或超過300元/噸。

高氮小麥肥降價幅度明顯，主要原因是尿素行情疲軟程度一再加深。經歷連續(xù)跌價過后，局部尿素價格已降至相對低點，雖然近日低端價格顯露反彈之勢，但是漲價勢頭相對一般，整體價格區(qū)間仍暫處低位。作為高氮肥產品的重要原料之一，尿素價格波動勢必會對其生產成本形成影響，導致近期高氮小麥肥價格回落且價差擴大，除此之外，其他原料行情和供需情況也有一定影響。

首先，原料市場利好因素缺失。尿素價格下降，市場悲觀情緒濃厚，連帶其他原料行情也陸續(xù)變差。氯化銨價格同樣正在回落，局部降幅稍大，需求清淡；一銨行情延續(xù)低迷，上游降價吸單效果不佳，復合肥工廠開工率低位，原料采購意向不足；氯化鉀市場交投不旺，秋季需求占比有限，鉀肥價格緩慢下行，大部分原料行情均不盡人意，因此，即便尿素價格未有大幅震蕩，復合肥生產成本也不如前期堅挺，主流價格同樣存在趨弱的可能。

其次，下游需求依舊旺季不旺。秋季復合肥價格高開低走，買漲不買跌，下游秋季肥儲備情緒始終較為謹慎，整體市場進度不及往年同期，雖然下游補貨需求仍有一定剩余空間，但是至今補貨市場的表現(xiàn)依舊不太理想，一方面是由于尿素價格跌勢過大，基層擔心連帶復合肥價格繼續(xù)下滑，不到用肥季節(jié)不敢進行采購；另一方面是受天氣因素所影響，局部地區(qū)秋播活動將會適當推遲，終端市場購銷暫未大面積啟動，因此形成了旺季不旺的尷尬局面。

最后，工廠有意提前降價出貨。截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內復合肥主流工廠的整體開工率約為35.2%，繼續(xù)較上周窄幅下滑。上游工廠出貨速度緩慢，庫存積累較多，為避免出現(xiàn)剩貨，近期市場低價傳聞有所增多，局部工廠已經提早開始降價消化庫存；另外，秋季市場結束后，各地冬儲準備活動將提上日程，面對錯綜復雜的原料行情，復合肥工廠有意盡量消化掉現(xiàn)有的原料庫存，以更加輕松地啟動冬儲市場預收。

綜上，留給秋季市場的時間已經不多了，接下來還是寄托希望于下游補貨需求，否則復合肥行情很難維持相對平穩(wěn)。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續(xù)關注中肥網的官方網站（www.yjssp.com）、手機APP（www.yjssp.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）