臨近元旦，化肥冬儲(chǔ)疲態(tài)并未明顯緩解，其中復(fù)合肥市場不僅下游需求停滯不前，而且冬儲(chǔ)價(jià)格開始承壓。復(fù)合肥降價(jià)壓力加重，主要是由于原料成本支撐較前期明顯減弱，下游需求釋放緩慢，同樣是由于原料行情影響操作情緒，尤其是在尿素價(jià)格低位難漲的情況下，復(fù)合肥冬儲(chǔ)市場悲觀氣氛逐步加重，今年冬儲(chǔ)市場的滯后性或更強(qiáng)于往年同期。

近期國內(nèi)尿素價(jià)格仍然低位震蕩為主，價(jià)格階段性的漲跌幅度均非常有限，供需矛盾本就不減，更何況是在沒有顯著利好的背景下，短期內(nèi)恐將等不到尿素價(jià)格形成大幅拉漲。作為冬儲(chǔ)市場的重要一環(huán)，復(fù)合肥購銷陷入困境，當(dāng)前復(fù)合肥企業(yè)陷入了兩難境地，調(diào)價(jià)與否不好抉擇，如果接下來原料成本及供需方面的利空影響進(jìn)一步加重，那么元旦過后復(fù)合肥行情恐將不會(huì)繼續(xù)維穩(wěn)。

首先，原料價(jià)格暫時(shí)看不到大漲的跡象。要想緩解復(fù)合肥冬儲(chǔ)的僵持局面，除非原料價(jià)格恢復(fù)上行趨勢，并且需要漲價(jià)幅度要相對(duì)較大，然而目前很難發(fā)生。一銨行情仍不理想，下游采購意向不足，工廠新單成交寡淡，貿(mào)易商降價(jià)吸單；氯化銨行情還算平穩(wěn)，但近期新單跟進(jìn)同樣一般，業(yè)內(nèi)心態(tài)不樂觀；國產(chǎn)氯化鉀大廠1月份價(jià)格不變，進(jìn)口鉀價(jià)格反彈力度不會(huì)很大，或是正常的窄幅波動(dòng)，因此，原料成本方面暫時(shí)不能支撐復(fù)合肥行情向好發(fā)展。

其次，春節(jié)前下游備貨氣氛或延續(xù)不溫不火。至今為止，各地下游備貨進(jìn)度較去年同期要稍顯落后一些，雖然普遍對(duì)后市不看好，但是下游經(jīng)銷商或多或少均有備貨，只不過是數(shù)量不多，現(xiàn)今終端市場流通貨源通常以前期低價(jià)貨源為主。經(jīng)銷商補(bǔ)貨活動(dòng)尚未大面積啟動(dòng)，主要原因是基層采購活動(dòng)尚未全面開始，農(nóng)歷春節(jié)之前大量采購的可能性有限，一方面是擔(dān)心復(fù)合肥價(jià)格向下發(fā)展，另一方面是由于距離用肥季節(jié)尚遠(yuǎn)，需求并不急切。

最后，復(fù)合肥企業(yè)面臨的困難或更加嚴(yán)峻。近幾周來，主流復(fù)合肥工廠的整體開工率雖然連續(xù)回升，但幅度很小，一定程度上意味著復(fù)合肥工廠的訂單情況也沒有明顯轉(zhuǎn)好，甚至前期待發(fā)訂單仍有較多剩余，后續(xù)的庫存和發(fā)運(yùn)壓力或相對(duì)較大；原料成本下滑，理論上復(fù)合肥企業(yè)將下調(diào)報(bào)價(jià)，那么前期保底訂單的結(jié)算價(jià)格也將隨之調(diào)整，如果一味選擇穩(wěn)價(jià)觀望，那么新單情況或?qū)⒆兊煤茉�，因此，�?fù)合肥企業(yè)需要解決的困難要多于預(yù)期。

綜上，原料行情及供需方面均無過多向好跡象，短期復(fù)合肥行情暫時(shí)承壓為主。本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.yjssp.com）、手機(jī)APP（www.yjssp.com/app）、微信公眾平臺(tái)（fert-cn）與分析師一對(duì)一交流，精彩內(nèi)容不容錯(cuò)過！（中肥網(wǎng) 作者馮弘揚(yáng)/審稿車艷紅）

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