風水輪流轉，不把誰來慣！想想去年同期的兩千二三，再看看如今的一千五六，這尿素的成本只是少了一兩百塊，但價格卻低了700元，跌沒了三成！去年是一季度的進口氯化鉀大跌巨虧，今年換成了尿素早早地扛起了＂倒霉＂大旗。尿素大跌，哀鴻遍野：基層不想動，中間商不敢動，復合肥動也白動。于是乎，磷銨被等跌，鉀肥難大漲，復合肥廠家進退兩難、如坐針氈。終于，最近尿素的價格在局部跌破了1500元/噸以后出現(xiàn)了反彈（特殊區(qū)域更低的價格暫不做主要考量），不說是一發(fā)不可收拾吧，反正現(xiàn)貨、期貨全都熱熱鬧鬧的，還在連續(xù)小幅度的回升中。不過，尿素產能產量出大問題了嗎？下游行情有大的好轉了嗎？出口，大門開了嗎？年，不過了嗎？所以其實對尿素還不能掉以輕心。相比之下，筆者對氯化鉀的后市要更樂觀上一些。

剛剛海關公布了2024年12月份的肥料進口數(shù)量，其中氯化鉀的數(shù)量預估在135萬噸左右，這個數(shù)量超出了此前的市場預期，可沖入到了歷史月度進口量排名前三甲之列，而2024年全年氯化鉀進口總量或將逼近1260萬噸左右，妥妥地再創(chuàng)歷史新高！乍一看，這不是利空嗎？怎么還說看好氯化鉀后市呢？說到這里，就必須提起另外一個數(shù)字，要把兩者結合到一起來看了。

據(jù)中肥網(wǎng)了解，目前港口氯化鉀的港存量已不足290萬噸，雖然從近五年的平均數(shù)字來看，這個數(shù)值恰巧是在平均線附近，但是：首先，進口創(chuàng)了新的紀錄（近五年平均年進口量約968萬噸，2024年進口量預估約1257-1260萬噸），但港存還是較正常的數(shù)值，一增一穩(wěn)，說明了市場消化能力是可以的，而且還是在大家感覺行情是不太理想的情況下，需求其實仍有如此表現(xiàn)；其次，往年港存中除去國儲不能輕易動的量也會保持在100萬噸以上，多的時候超過200萬噸，但是眼下港存雖多，除去需要國儲的量卻已遠低于100萬噸，＂虛胖＂得厲害；最后，與此同時青海國產鉀可流通的結轉庫存量也處在很低的水平。

綜上，進口量雖多，但是可售貨量反倒不如以往，說明了消費的持續(xù)增加，以及短期內貨源可能的緊張。這種局面下，除非消費明顯降級，或者國儲暫緩增量抑或臨時放量，再者就是能保證持續(xù)的大量的進口，否則氯化鉀漲價的可能性就很大！

既有前車之鑒，又有持續(xù)的各種威脅，可能持續(xù)、大量的進口嗎？有點難（當然，難，所以也更需去努力，這一點咱們后面談新大合同問題的時候再說）。國儲會臨時放量嗎？也不太會，畢竟眼下的價格并不算多高（近五年港口62%白鉀均價3050元/噸，近十五年的均價是2600元/噸，眼下大概在2600元/噸；目前尿素和氯化鉀的單養(yǎng)分價格分別在40元的左右兩側附近，磷銨的單養(yǎng)分價格仍高達55-60元），而且下游需求不旺，暫時也還沒有體現(xiàn)出來緊張甚至缺貨。所以可能最需要擔心的也就是需求了，不過一來剛才說過了需求以為不理想但還是比想象中好，二來冬儲下游備貨本就不足，尿素的低位反彈或將成為一陣風（即便這次可能不會，下次、下下次也將遲早會），風助火勢，也有望使得需求在一定的時期內得到一些助力。

所以，經過了漫長的反復波動的調整，氯化鉀基本面正從明顯的偏空逐漸轉向偏多，即便大漲可能還是有不少阻礙，但是至少維持基本穩(wěn)定而難有大跌，一遇時機或有所上漲的未來走勢還是可以期待一下的。

本網(wǎng)分析及行情數(shù)據(jù)中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續(xù)關注中肥網(wǎng)的官方網(wǎng)站（www.yjssp.com）、手機APP（www.yjssp.com/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過�。ㄖ蟹示W(wǎng)　作者阿杜/審稿車艷紅）