2025年上半年尿素價(jià)格會(huì)崩盤，大概率要較1月初的低價(jià)還要低一些，個(gè)人認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)在3-4月份，原因無(wú)外乎是尿素產(chǎn)量高位，而出口極少，內(nèi)需平穩(wěn)，供大于求的局面一直未改。

上半年國(guó)際尿素價(jià)格一再攀高，國(guó)際硫酸銨價(jià)格也將獲得利好，那些認(rèn)為國(guó)際尿素價(jià)格過(guò)高的需求國(guó)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向硫酸銨，尤其是硫酸銨里面的硫元素也有一定需求和價(jià)值。年前硫酸銨價(jià)格連續(xù)上漲了大概五周，年后還能再?zèng)_一沖！哪怕是中間會(huì)有幾個(gè)時(shí)間段兒的降溫，但是硫酸銨價(jià)格將保持相對(duì)高位的情況下再漲一漲！

尿素的崩盤基本就是社會(huì)庫(kù)存高位等各種因素的積累，內(nèi)蒙某廠家的庫(kù)存已高于60萬(wàn)噸，雖然是特例，但是單單這一個(gè)尿素廠家的庫(kù)存已如此的高，更何況年前部分尿素廠家或沒(méi)能接到太滿的訂單，亦或者為后期的春耕旺季稍稍預(yù)留一部分尿素庫(kù)存，加之2月中下旬尿素日產(chǎn)量將持續(xù)在20萬(wàn)噸的高位運(yùn)行，3-4月份淡儲(chǔ)承儲(chǔ)的尿素也將釋放，一旦尿素廠商試圖繼續(xù)拉漲一小段時(shí)間或者試圖拉漲幾次之后，尿素上下游可容納的數(shù)量將愈加有限，崩盤，或者說(shuō)低于1月初的低價(jià)只是時(shí)間問(wèn)題。尿素年后漲降然后再試圖漲價(jià)是常態(tài)，只是2025年上半年積累的少出口的400萬(wàn)噸尿素及2023-2024年新投產(chǎn)的多產(chǎn)出的尿素?cái)?shù)量起碼500萬(wàn)噸都亟待表現(xiàn)，實(shí)在是盼著出口，但似乎出口暫時(shí)還是維持2024年的狀態(tài)，尿素崩盤只是時(shí)間問(wèn)題。

2024年尿素出口特別少，僅26萬(wàn)噸，較2023年少出口了400萬(wàn)噸，側(cè)面促進(jìn)了硫酸銨的出口再創(chuàng)新高：2024年全年硫酸銨出口量達(dá)1712萬(wàn)噸，較2023年多出口了334萬(wàn)噸。2021年10月15日起尿素等化肥出口實(shí)行法檢，法檢時(shí)間幾十天至7-10天不等，硫酸銨一直以來(lái)零關(guān)稅也不需法檢，出口占比硫酸銨總銷量的大概80%，當(dāng)年硫酸銨出廠一度突破2000元/噸，雖然2024年硫酸銨出廠價(jià)格繼續(xù)回歸理性，但是4月下旬至6月中旬幾乎是連續(xù)上漲，6月中上旬山東河北出廠一度突破1000元/噸，而后700-800元/噸之類的價(jià)格占據(jù)主導(dǎo)，并未回歸口罩前的主流出廠500-600元/噸。

春節(jié)假期前硫酸銨連續(xù)小漲了五周至山東河北出廠815-850元/噸，再回看2023年是6月中旬漲至8月初，剛剛也提及了2024年是4月下旬開始上漲的，那么考慮到2025年上半年尿素多出口的概率較小，漲價(jià)總是趕早不趕晚，硫酸銨何不借機(jī)較2024年的上漲時(shí)間再提前一點(diǎn)兒呢，春節(jié)過(guò)后短期硫酸銨價(jià)格或繼續(xù)拉漲，當(dāng)然在出口接貨不著急不集中的時(shí)候試探性的幾度拉低，為上半年可能的向上沖高做鋪墊。例如截至1月23日巴西東南亞尿素到岸指導(dǎo)價(jià)在400-440美元/噸以上，我國(guó)硫酸銨主要出口目的地巴西東南亞到岸指導(dǎo)價(jià)在172.5美元/噸左右，含氮量分別是46%和20.5%，咱硫酸銨里面硫元素也有一定功效和價(jià)值，可見，咱硫酸銨還有可上漲空間，只是咱硫酸銨出口量過(guò)大，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易商之間的博弈也愈加明顯，尤其是資本的下場(chǎng)干預(yù)讓每次的漲價(jià)降價(jià)在時(shí)間上有一定的錯(cuò)位。

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