從上圖可見，單從同比對(duì)照角度來看，尿素和鉀肥的價(jià)格可謂是一個(gè)在地、一個(gè)在天，磷復(fù)肥的價(jià)格變化不大，磷銨堅(jiān)挺依舊，復(fù)合肥的壓力有所增加。難怪尿素的銷售相對(duì)較好，而鉀肥價(jià)格雖高，卻不得不為后期捏一把汗。當(dāng)然，同比的對(duì)照只是小小的一個(gè)參考，重點(diǎn)還是要看當(dāng)下。

尿素：漲得意外，卻看持續(xù)

起初有少數(shù)廠家報(bào)價(jià)小落，很快漲勢(shì)就像這場(chǎng)倒春寒一樣意外又迅猛地來襲了。周末，尿素價(jià)格還在繼續(xù)上漲中，本周尿素價(jià)格的累計(jì)漲幅達(dá)到了50-100元/噸左右。

其實(shí)尿素的行業(yè)開工率依然處在高位（開工率71.2%，日產(chǎn)約19.9萬噸），國(guó)際尿素價(jià)格的跌勢(shì)雖然放緩但依然以跌為主，關(guān)鍵是尿素出口暫時(shí)仍是無價(jià)無市的狀態(tài)（2024年6月按下暫停鍵，2024年全年出口26萬噸，僅是2023年425萬噸出口總量的零頭；2025年1-2月僅出口了約4000噸），而且淡儲(chǔ)貨源也陸續(xù)在放貨。所以尿素這么個(gè)漲勢(shì)確實(shí)有點(diǎn)意外和突然（更側(cè)重于程度，而不是方向）。但既然已經(jīng)發(fā)生，市場(chǎng)人士認(rèn)為它的理由如下：下游儲(chǔ)存的量不大，市場(chǎng)上也沒多少低價(jià)的貨源，漲勢(shì)形成后廠家有成交就漲，下游買漲不買跌，形成一定的慣性空間；資本在努力控盤及炒作出口小作文使得期貨拉漲并在偏強(qiáng)位盤整，帶來一定的信心支撐。

雖短期內(nèi)仍難以希冀出口，但期貨方面較強(qiáng)勢(shì)，雖開工率高且淡儲(chǔ)陸續(xù)放貨，但剛需也依然明顯，估計(jì)短期內(nèi)尿素價(jià)格或?qū)⒁栽囂缴蠞q為主。

磷銨：支撐明顯，高亦堅(jiān)挺

本周一銨企業(yè)對(duì)外的報(bào)價(jià)不多，實(shí)際成交一單一議。夏季復(fù)合肥市場(chǎng)展開緩慢，復(fù)合肥企業(yè)對(duì)一銨的采購(gòu)并不急切，總體看近期一銨走貨并不太理想，甚至局部?jī)r(jià)格略有些倒掛。需求不好，成本又較高，一銨行業(yè)開工率變或?qū)⒂兴�下降。�?guó)際一銨價(jià)格穩(wěn)中上漲，但我們暫時(shí)只能繼續(xù)等待政策消息。原料成本較高，庫存壓力不大，部分市場(chǎng)因季節(jié)收尾價(jià)格有所下行情有可原，但預(yù)計(jì)總體一銨價(jià)格難有大落。

本周二銨價(jià)格有所上行，湖北有新的64%二銨出廠報(bào)價(jià)略漲至3850元，且僅針對(duì)核心客戶少量放單，西南大廠雖仍維持前期報(bào)價(jià)，但或?qū)⒃黾哟钆滗N售其它產(chǎn)品。市場(chǎng)上的價(jià)格低端追漲、高位暫穩(wěn)，大部分地區(qū)都表示貨源相對(duì)其它肥料較為緊張。國(guó)際二銨價(jià)格也是穩(wěn)中有升，但我們暫時(shí)也還是只能繼續(xù)等待政策消息�？傮w看，成本、貨源等方方面面還是有著明顯支撐，高價(jià)的二銨至少還是得保持堅(jiān)挺。

據(jù)了解，目前長(zhǎng)江港顆粒硫磺價(jià)格在2455元左右，普光硫磺萬州港和達(dá)州廠區(qū)價(jià)格分別在2400元和2300元；磷礦石價(jià)格也仍保持堅(jiān)挺為主。

鉀肥：競(jìng)拍繼續(xù)，藥不能停

本周氯化鉀價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，已持續(xù)了整三周，到目前為止總成交量超過77萬噸，且成交價(jià)格越來越低；青海國(guó)產(chǎn)鉀開工率約54%，仍低于正常水平（7成左右），且?guī)齑婧苡邢�；雖然還有新船發(fā)到，但是隨著國(guó)儲(chǔ)貨源集中向市場(chǎng)投放，港口氯化鉀港存已降到240萬噸以下（近年平均值約為280萬噸）；國(guó)際鉀肥價(jià)格繼續(xù)緩慢而又堅(jiān)定的上行著，不過距離國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格還有一定距離。對(duì)于異常走高的氯化鉀，大的賭漲與做空暫時(shí)都不建議；國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍是眼下的壓艙石，一旦停下價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯反彈，但是否停下或者說是不是能堅(jiān)持到旺季結(jié)束這暫時(shí)是不確定的，這正是博弈的關(guān)鍵所在。

硫酸鉀行情仍不理想。即將到來的4月份對(duì)于硫酸鉀尤其是曼海姆企業(yè)來說將等同于迎來大考，若需求增加行情好轉(zhuǎn)，開工率或可維持，且價(jià)格有望小漲；若需求仍不理想，屆時(shí)開工率恐有明顯下滑，但是價(jià)格因?yàn)槌杀局�撐，恐怕很難有大的回落。

復(fù)合肥：低價(jià)流通，高價(jià)等待

本周復(fù)合肥價(jià)格仍是穩(wěn)中趨漲。今春肥市的總體表現(xiàn)要明顯好于預(yù)期，尤其作為復(fù)合肥原料的氮、磷、鉀肥，只有尿素同比較低，但近日也開始明顯拉升，而磷、鉀價(jià)格只有高與更高，尤其鉀肥價(jià)格同比高出了千元左右！成本增加明顯，復(fù)合肥的出廠報(bào)價(jià)不得不向上調(diào)整。但以上都是從上游角度來看，實(shí)際上若從下游角度來看今春那就只有赤裸裸的壓力以及不滿，因此需求的釋放始終較為僵持，目前復(fù)合肥漲后高價(jià)暫時(shí)未能達(dá)成大量成交，終端市場(chǎng)流通仍以前期低價(jià)貨源為主，在現(xiàn)有庫存消化完畢之前基層恐將不會(huì)進(jìn)行高價(jià)位的補(bǔ)倉(cāng)。雖然夏季市場(chǎng)也將緩慢啟動(dòng)，但尚存很多不確定性，經(jīng)銷商備貨將保持謹(jǐn)慎。

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