疫情前期造成了供應(yīng)緊縮，后期隨著疫情形勢好轉(zhuǎn)，需求逐漸恢復(fù)，而在此期間大多數(shù)國家都采取了寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，通脹預(yù)期迅速升溫，所以資金競相追逐大宗商品，造就了2021年的大漲行情。到2022年年初俄烏沖突爆發(fā)，進(jìn)一步把大宗商品的價(jià)格推高到了近10年的高位。但是過高的價(jià)格不可避免地抑制了需求，并且各國面對嚴(yán)重的通脹壓力又開始收緊貨幣政策，所以大宗商品價(jià)格逐漸回歸。

　　這一次化肥價(jià)格的漲跌基本是緊跟著大環(huán)境的。國際各品種化肥價(jià)格多在今年4月份的時(shí)候達(dá)到了頂點(diǎn)，然后不斷下行；由于國內(nèi)化肥價(jià)格和國際存在明顯價(jià)差，所以國內(nèi)一直漲到6月份然后才大跌，且目前又再度反彈中。

　　就氯化鉀而言，3月底、4月初巴西大顆粒到岸價(jià)的高端沖破了1200美元/噸，之后轉(zhuǎn)為下行，到目前低端到岸價(jià)已經(jīng)十分接近500美元/噸，8個(gè)月跌了約660美元/噸，跌幅56%，并且早已跌破了中、印兩國2022年590美元/噸的大合同價(jià)格。不止如此，由于需求的降低，大部分地區(qū)氯化鉀價(jià)格都在繼續(xù)下行。

　　國際消息稱印度2023年的大合同談判一直在努力進(jìn)行中，傳聞印度買家的期望價(jià)格已低至400美元/噸以內(nèi)。不過國際供應(yīng)商們顯然不會那么容易＂投降＂，他們認(rèn)為在接下來的幾周內(nèi)東南亞和巴西等地的前期庫存就將耗盡，而兩俄相當(dāng)一部分的氯化鉀貨源將繼續(xù)缺席2023年的市場，因此預(yù)計(jì)需求將在不久后重新釋放，價(jià)格將保持堅(jiān)挺。

　　國際其它主要市場的博弈這當(dāng)然是我們需要密切關(guān)注的，不管怎么說，國際價(jià)格的持續(xù)回落，對于進(jìn)口鉀占據(jù)定價(jià)主導(dǎo)權(quán)的國內(nèi)市場而言，影響力是顯而易見的。目前國內(nèi)市場62%白鉀的港口價(jià)格約為3700元/噸，前不久最低時(shí)已經(jīng)跌破了3400元/噸，這樣的價(jià)格往回倒推大合同價(jià)格，約為410-450美元/噸。如果巴西、東南亞的到岸價(jià)繼續(xù)下行，也到了相當(dāng)?shù)奈恢�，那么未來新大合同的價(jià)格就有望跌回400美元/噸以內(nèi)；而只要還在跌，底部到底能低至什么水平就很難說，畢竟590美元/噸再之前的大合同價(jià)格僅為247美元/噸。

　　上面那么說咱們是有底氣的，這一點(diǎn)此前早就討論過多次。1-10月份氯化鉀進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到667萬噸，國產(chǎn)鉀僅兩大龍頭的年產(chǎn)量就要奔著700萬噸方向而去，兩者相加差不多已經(jīng)達(dá)到了近幾年消費(fèi)量區(qū)間的低值。需求能有多好？眼下港存加青海的總庫存量已經(jīng)遠(yuǎn)超去年年底時(shí)的水平，由此可見一斑。有些傳聞在傳外商已經(jīng)沒有向中國船運(yùn)的計(jì)劃，但是國際可是在掉，大掉，難道他們要自己留著下崽？更何況，難道兩俄的陸運(yùn)能力是擺設(shè)？

　　這半個(gè)多月氯化鉀價(jià)格的反彈，只能說是氮磷漲價(jià)的臨時(shí)小環(huán)境、前期大跌導(dǎo)致賣方巨虧有待回血而買方多空倉以待以及東北大顆粒等貨源分布不平衡導(dǎo)致的一個(gè)插曲，最多是把氯化鉀價(jià)格下行的時(shí)間點(diǎn)向后推移一兩個(gè)月或者更久一些，而未來大方向看跌的預(yù)期并不改變。建議關(guān)注：短期影響因素主要是邊貿(mào)進(jìn)口情況和其它肥種價(jià)格走勢的小環(huán)境；長期影響因素主要是國際價(jià)格走勢以及政策面消息。

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